华源证券8月10日发布研报称，给予华明装备（002270.SZ）买入评级。评级理由主要包括：1）公司发布2025年半年报，公司2025H1实现营业收入11.2亿元，同比增长0.04%，实现归母净利润3.68亿元，同比增长17.2%，实现扣非归母净利润3.61亿元，同比增长22.8%，业绩符合预期；2）电力设备出口表现亮眼，盈利能力稳步提升；3）数控设备增长迅猛，电力工程业务明显收缩；4）受营收下滑影响费用率有所提升。风险提示：国内电力投资下滑，海外市场拓展不及预期，外部因素冲击风险。